2025年，大元泵業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 19.28 億元，同比增長(zhǎng) 1.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn) 1.28 億元，同比下滑 38.52%。整體經(jīng)營(yíng)層面，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)保持良好的增長(zhǎng)韌性，營(yíng)收規(guī)模仍呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。 

作為公司的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，以農(nóng)用泵、家用屏蔽泵為代表的民用類業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行，為公司提供堅(jiān)實(shí)的基本盤(pán)支撐；液冷泵、雷客商泵等新興培育業(yè)務(wù)維持快速放量趨勢(shì)，在客戶及市場(chǎng)開(kāi)拓方面實(shí)現(xiàn)重要進(jìn)展，成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

2025 年度公司扣非后凈利潤(rùn)總體承壓，主要原因如下：一是報(bào)告期內(nèi)計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用較上年同期有所增長(zhǎng)；二是為加快新興業(yè)務(wù)布局、鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司持續(xù)加大投入，研發(fā)費(fèi)用及銷(xiāo)售費(fèi)用同比有所增長(zhǎng)；三是受溫嶺工廠生產(chǎn)格局優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)生的二次搬遷費(fèi)用、合肥新工廠完工，公司相關(guān)期間費(fèi)用有所增加；四是年內(nèi)核心原材料價(jià)格波動(dòng)，市場(chǎng)下行沖擊，對(duì)公司部分產(chǎn)品毛利率形成階段性拖累。

經(jīng)營(yíng)管理方面，面臨復(fù)雜多變的行業(yè)環(huán)境，公司堅(jiān)定奉行專注主業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)各項(xiàng)重點(diǎn)工作落地，核心舉措如下：

（1）穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)能基地建設(shè)與升級(jí)，圓滿完成合肥新工廠的建設(shè)任務(wù)，有序推動(dòng)產(chǎn)線搬遷工作；

（2）推動(dòng)核心原材料集中采購(gòu)模式，優(yōu)化供應(yīng)商結(jié)構(gòu)與供應(yīng)鏈協(xié)同效率；（3）聚焦高效節(jié)能泵、液冷泵、工業(yè)泵等核心方向，加大新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)投入，同時(shí)加快新興賽道產(chǎn)品的迭代優(yōu)化；

（4）逆勢(shì)加大銷(xiāo)售端布局，通過(guò)全方位展會(huì)宣傳及深化渠道建設(shè)等措施，持續(xù)提升產(chǎn)品市場(chǎng)覆蓋度與品牌影響力。

1. 主要業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)發(fā)展情況如下：

民用類產(chǎn)品：公司民用類產(chǎn)品主要為農(nóng)用泵及家用屏蔽泵等運(yùn)用在民用場(chǎng)景下的產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，公司民用類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 13.58 億元，同比增長(zhǎng) 1.29%，繼續(xù)發(fā)揮公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓艙石的重要作用。

具體來(lái)看，傳統(tǒng)的農(nóng)用泵行業(yè)面臨的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)進(jìn)一步加劇，該業(yè)務(wù)的外貿(mào)銷(xiāo)售收入受到?jīng)_擊，而在內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)的恢復(fù)性增長(zhǎng)的支撐下，該業(yè)務(wù)在收入端保持了總體穩(wěn)定；家用屏蔽泵產(chǎn)品銷(xiāo)售整體呈現(xiàn)外銷(xiāo)優(yōu)于內(nèi)銷(xiāo)、節(jié)能型產(chǎn)品優(yōu)于普通型產(chǎn)品的特征，普通型產(chǎn)品的銷(xiāo)售受到國(guó)內(nèi)壁掛爐等行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模下滑的影響而有所下降，而隨著歐洲市場(chǎng)庫(kù)存積壓狀況的緩解及熱泵市場(chǎng)的改善，外銷(xiāo)為主的節(jié)能型產(chǎn)品銷(xiāo)售企穩(wěn)，整體業(yè)務(wù)收入得以保持穩(wěn)定。

商用類產(chǎn)品：公司商用類產(chǎn)品主要為液冷泵、商用機(jī)械泵等運(yùn)用在商業(yè)場(chǎng)景下的產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，公司商用類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 2.47 億元，同比增長(zhǎng) 20.26%，商用機(jī)械泵、新能源車(chē)液冷泵、儲(chǔ)能液冷泵等新興業(yè)務(wù)繼續(xù)快速發(fā)展，成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

工業(yè)類產(chǎn)品：公司工業(yè)類產(chǎn)品主要為化工屏蔽泵等運(yùn)用在工業(yè)場(chǎng)景下的產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，公司工業(yè)類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 2.25 億元，同比下滑 19.32%，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)新增化工項(xiàng)目投資收縮導(dǎo)致配套用泵行業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)，而售后服務(wù)及配件領(lǐng)域的收入成為該業(yè)務(wù)的重要收入補(bǔ)充，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)配件收入約 0.53 億元，同比增長(zhǎng) 18.01%。

2. 重點(diǎn)新品類業(yè)務(wù)的發(fā)展情況如下： 

（1）熱泵配套業(yè)務(wù) 

2025 年，歐洲熱泵市場(chǎng)開(kāi)始顯現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，而國(guó)內(nèi)熱泵市場(chǎng)延續(xù)了上半年的調(diào)整態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模有所收縮，在內(nèi)外部環(huán)境的交織影響下，公司熱泵配套相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約0.8億元，同一口徑下同比增長(zhǎng)約 22%，其中價(jià)值量較高的、以出口為主的節(jié)能型產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入約0.7億元，同一口徑下同比增長(zhǎng)約 26%。

隨著歐洲暖通領(lǐng)域節(jié)能化趨勢(shì)的深化以及能源安全訴求不斷提升，熱泵與光伏、儲(chǔ)能的系統(tǒng)集成形成的"源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)"的微縮模型將創(chuàng)造更大需求空間，歐洲熱泵市場(chǎng)復(fù)蘇勢(shì)頭的日益穩(wěn)固，熱泵市場(chǎng)逐漸成為公司民用類業(yè)務(wù)的重要市場(chǎng)拓展方向及業(yè)績(jī)?cè)隽縼?lái)源，公司將持續(xù)完善該領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣與技術(shù)布局，緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，穩(wěn)步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

（2）液冷溫控業(yè)務(wù)

報(bào)告期內(nèi)，隨著屏蔽式產(chǎn)品方案及“新滬”品牌在溫控領(lǐng)域認(rèn)可度提高，公司氫能和鋰電新能源汽車(chē)液冷業(yè)務(wù)穩(wěn)健擴(kuò)張，客戶覆蓋能力顯著提升；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)在 2025 年率先在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)千瓦級(jí)以上電子屏蔽泵的批量性交付，完成全球重點(diǎn)頭部?jī)?chǔ)能溫控客戶業(yè)務(wù)的覆蓋，收入增幅超過(guò)100%；

算力服務(wù)領(lǐng)域，公司在報(bào)告期內(nèi)通過(guò)籌辦“智冷未來(lái)•液冷生態(tài)共建峰會(huì)暨2026 市場(chǎng)展望”等活動(dòng)在市場(chǎng)端加強(qiáng)與客戶溝通，持續(xù)配合客戶做好各類型屏蔽液冷泵產(chǎn)品的測(cè)試、送樣、認(rèn)證工作，公司產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了新場(chǎng)景的從 0 到 1 突破。截至本報(bào)告披露日，公司 37KW（千瓦）CDU 核心主泵產(chǎn)品已經(jīng)完成國(guó)內(nèi)及北美 G 客戶的審驗(yàn)，后續(xù)亦將與維諦及臺(tái)灣渠道客戶共同推動(dòng)產(chǎn)品在全球NV鏈溫控客戶中的滲透，加快實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品在北美算力鏈中的放量步伐。

整體上看，2025 年液冷產(chǎn)業(yè)處于初始階段，2026 年產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)將繼續(xù)深入發(fā)展，產(chǎn)業(yè)演化邏輯及路徑具備深厚的時(shí)代背景，公司相關(guān)業(yè)務(wù)緊隨趨勢(shì)逐次展開(kāi)，截至報(bào)告披露日，公司新滬品牌已在行業(yè)內(nèi)獲得較高認(rèn)可度，部分重點(diǎn)產(chǎn)品已具備與國(guó)際頭部企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的能力，目前公司與英維克、維諦、工業(yè)富聯(lián)、尼德科、同飛股份、中航光電、中興通訊、微焓科技等各類型溫控企業(yè)建立了合作關(guān)系，與部分臺(tái)資重點(diǎn)溫控廠商達(dá)成了合作意向。

在產(chǎn)業(yè)布局方面，2026 年公司將依托CDU 核心主泵加快“新滬”品牌液冷泵在全球重點(diǎn)客戶領(lǐng)域的滲透，力爭(zhēng)更大的市場(chǎng)份額。針對(duì)浸沒(méi)式液冷、相變液冷、微通道液冷、微泵等前瞻技術(shù)，公司也將加大技術(shù)研發(fā)投入，與客戶共同推動(dòng)產(chǎn)品商業(yè)化進(jìn)展。

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